安徽出台天使母基金群运营指引

本报讯 9月26日下午，省政府新闻办召开“稳企业 稳投资”系列政策解读发布会第四场，重点解读《安徽省天使母基金群高质量运营指引》（以下简称《指引》）。

《指引》共八章二十一条，聚焦“省天使母基金群高质量运营”目标，围绕“体制机制创新、基金设立、投资管理、退出分配、风险控制和考核监督”等方面提出系统规范和引导措施，旨在推动基金投资向早期、创新项目倾斜，促进区域协调发展和基金合规运营。

省科技厅牵头设立的4只天使基金（即雏鹰计划专项基金、新型研发机构专项基金、省科技成果转化引导基金、省级种子投资基金），通过设立子基金形成总规模150亿元的天使基金集群。省天使母基金群自成立以来，聚焦“投早投小投长期投硬科技”，致力于构建全省天使投资基金体系，为科技创新和产业发展注入了强大动力。

截至8月底，4只母基金累计遴选超300家管理机构，与44家优质机构合作设立47只子基金。省财政以18.7亿元实缴出资，撬动社会资本41.34亿元实现多层次资本协同入皖，搭建高效退出路径，赋能科技成果转化与产业转型升级。天使母基金群累计投资项目250个，投资金额40.58亿元。通过“基金为媒”吸引107个优质项目落地，投资额15.43亿元。落实省级人才政策，服务3个院士团队和6个国家级重点实验室团队创新创业。

在创新亮点方面，《指引》聚焦投资引导措施，提出“四投”标准，解决投资定位问题。《指引》明确“四投”标准（投早、投小、投长期、投硬科技），建立了专项评价体系，将基金“领投首投率”“硬科技”项目占比、关键技术突破、优秀人才招引等作为核心考核指标，引导基金投向创新潜力项目；支持管理机构建立符合安徽省情的“科创企业价值评估模型”，引导早期项目回归合理估值，防止估值泡沫；建立了“政府部门+产业专班+基金机构”联动机制，优先投资战略性早期项目；清晰界定了天使基金重点支持的早期企业标准。

聚焦机制创新，提出“延存续期”，解决耐心伴随问题。《指引》优化了母基金运营周期，对于运营绩效优秀的母基金，经审批后存续期可延长至20年，允许适度延长关键期、高成长企业退出时间，有效避免“急投急退”；进一步明确返投要求，创新返投认定机制，降低合规难度；优化协议条款，减少苛刻条款，营造友好投资环境。

聚焦考核评价，提出“优化容错”，解决慎投怯投问题。《指引》科学考核容错，强调基金考核评价、审计、巡视、国资监管考核应以基金整体项目投资核算为依据，不以单一子基金或单个投资项目损失论英雄。 明确规定，在未触及容错底线且无违法违规情况下，不作负面评价。同时，审计、国资考核结果可与母基金考核结果互认。对连续2年考核不合格的管理机构，则明确更换并扣减管理费。明确要求优化投资协议条款，减少设置对赌、实控人兜底、无限连带责任等刚性约束；严格设立程序，强化资金安全，健全内控外监机制。

聚焦区域发展，提出“投资皖北”，解决区域协调问题。《指引》突出投资安徽与区域平衡，支持皖北地区发展，适度提高母基金出资比例。对在皖北落地的基金管理机构，在资金募集、管理费等方面给予放宽和倾斜，倾斜政策实施差异化考核。

聚焦服务体系，提出“多方协同”，解决生态赋能问题。《指引》提出建立科技、财政、金融协同机制，要求被投企业所在地提供配套政策；管理机构需提供全方位投后增值服务，建立动态跟踪和追加投资机制；实施“千人特训营”，常态化开展“一行一特色”“一市一天使”融资对接和创业大赛等活动，营造良好生态。

下一步，我省将积极创造条件，整合科技资源，加强政策引导，促进科技资源与金融资本有效衔接，实现资源共享、协调联动、和谐发展。